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2012年人民幣大事回顧

December 28, 2012 Leave a comment Go to comments

2012年人民幣發展可謂飛速,在匯率自由化及市場化、人民幣國際地位、離岸人民幣市場建設、人民幣回流渠道方面,都有長足的進展。

今年首季,由於內地對外出口不振,人民幣一改過去數年單邊升值趨勢,原地踏步,甚至有輕微貶值之勢。中國官員稱,經過多年升值後,人民幣兌美元已屆平衡。人民銀行視此為推進匯率自由化的好時機,在4月14日出乎意料宣布,將人民幣兌美元交易價上下波幅浮動區間由0.5%擴大至1%。市場認為,這代表人民幣不會再強勢升值,而是進入雙向波動周期,紛紛減持人民幣存款,人民幣於是下跌。年初時1美元兌6.3元人民幣,到7月25日,人民幣已貶值至1美元兌6.3885人民幣。

不過,下半年,全球政體爭相「放水」印鈔挽救經濟,加上美國11月大選前,兩位總統競選人都抨擊中國貶低人民幣,更威脅將中國列入匯率操縱國,逼令人民幣重展升勢。至12月下旬,1美元僅兌得6.23元人民幣。國際清算銀行(BIS)11月數據顯示,人民幣實際有效匯率已升至109.64,創1994年有記錄以來新高。

* 人民幣國際使用量大增 排名升至16位

這一年,人民幣在國際間使用率大增,無論是貿易結算或投資用途。人民幣日益國際化,離岸人民幣資金池不斷擴大和深化。6月1日起,人民幣和日圓在上海和東京市場直接兌換。8月31日,中台簽訂兩岸貨幣清算合作備忘率,12月11日,中國銀行台北分行獲任擔任台灣人民幣業務清算行,人民幣和台幣快將直接兌換,台灣有望成為香港以外另一個人民幣離岸中心。新加坡也銳意發展為離岸人民幣中心,只待落實清算行是中國銀行或中國工商銀行。12月4日,中韓同意啟動貨幣互換安排,進行雙邊貿易結算。至目前,中國已與全球18個國家簽署雙邊本幣互換協議。此外,中國又正在與澳洲政府洽談,讓澳元及人民幣直接兌換。

人民幣跨境貿易結算總額逐年上升,據環球銀行金融電訊協會 (SWIFT)數據,人民幣在國際交易貨幣的排名由2010年10月的第25位,上升到2012年10月份的16位,與南非蘭特及丹麥克朗並列。到12月初,渣打銀行稱,內地對外貿易結算當中已有12%是用人民幣結算,對歐貿易有10%用人民幣結算。

在歐洲各城市,使用人民幣結算比例也越來越高。 今年1月份,英國財政部與香港金管局成立業界合作小組,打造倫敦成為人民幣離岸交易中心。4月份,匯豐銀行在倫敦發行首批人民幣債券(又稱點心債),6月份香港延長人民幣即時支付結算系統時間,覆蓋倫敦交易時段,至目前倫敦已成為第三大人民幣交易市場,僅次於中國內地和香港。花旗銀行報告指,今年以來,倫敦人民幣離岸支付規模增長達40%。法國金融機構Paris EUROPLACE統計指,巴黎人民幣存款額已高達100億元,成為歐洲第二大人民幣存款地。

* 人民幣產品趨多元化

本港人民幣產品多元化,為內地境外最大資金池。在本港,今年1至10月,人民幣貿易結算額達到2.1萬億元,按年增長40%,已超越去年全年總額。同時,人民幣產品種類越趨多元化,境外人民幣回流境內渠道增多。今年1月份,內地推出人民幣合格境內機構投資者(RQFII)計劃,首批額度200億元,許可內地券商在港發行投資內地A股及債券的基金,其後供不應求,又再添500億元額度,最近更擴至2700億元。

港交所(00388)一直著力推進的雙幣雙股今年終有所成。10月9日,嘉實基金發行的「明晟A股」人民幣交易所買賣基金(83118)增設港元單位, 成為首隻雙幣ETF,由於反應甚佳,引起其他A股ETF仿效。10月24日,合和公路(00737)以人民幣配股,成為首隻真正雙幣股;雙幣新股則遲遲未能誕生。其他人民幣產品陸續出臺,2月14日恒生銀行(00111)推出首隻人民幣計價黃金ETF,9月17日港交所首推人民幣期貨,12月12日法巴發行首隻人民幣計價窩輪。

內地企業今年來港發債也十分踴躍,無論國企或民企。至12月初,在港發行點心債規模達到已超過1600億元,比去年大幅成長。而 本港人民幣資金池,匯聚超過6600億元人民幣,較倫敦、新加坡及台灣總和還要大。

內地7月宣布打造深圳前海成為粵港合作金融試驗區,試行人民幣全自由兌換,但細則至今尚未釐清,本港銀行界人士都希冀,能在該區開展跨境人民幣貸款業務,增加人幣資金出路,帶動人民幣業務再飛躍。

* 明年人民幣料輕微升值 點心債激增

香港銀行界均預期明年人民幣會輕微升值。 交通銀行指,中國經濟好轉,明年經濟增長料回升到8至8.5%,預期有資金流入,明年人民幣兌美元匯率料在6.25至6.35之間上落,全年輕微升值。

匯豐銀行預計,由於內地新領導班子鼓勵不同的金融中心使用人民幣,明年點心債發行量可大增50%,增至3600億元人民幣。永隆銀行亦指,中國不少企業對發點心債都有需求,保守估計也可增長20%至30%,並預期明年首季中國進出口貿易回升,可拉動明年人民幣跨境貿易結算增加10%至15%,人民幣存款量相應回升10%至15%至6500億元。

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