Archive

Archive for April, 2014

金融業就是接收風險並轉移出去的大鱷

April 23, 2014 Leave a comment

http://headlinefinance.hk/specialist_investment_column.php?contid=282860&person=4

你唔好以為我搞笑,剛剛同一個長輩吃飯,佢股票組合內的蟹貨,大部份係買「股票掛鈎證券」(ELN)而來,例如40幾元的國壽(2628) 股價及相關新聞 ,當日佢唔太清楚以為係收息產品,亦知道可能要收股票,但模模糊糊覺得收咗就揸吓。

佢唔明買入ELN就等如沽出「認沽期權」,收取所謂利息其實是「期權金」,若到期時隻股低過設定價,ELN的持有人就要接貨,若佢明我估佢唔會買。

我懷疑每當正股好高時,就有大量ELN湧出街,根本就有外資大戶手上有股票唔方便沽,就要買入大量「認沽期權」,去對沖手上持有股票的風險,咁就包裝成普通散戶都可以買的ELN,你買咗呢的東西,其實係同大戶對賭,好易輸。

好多本身不愛冒險的投資者,買入一些包裝成收息產品的工具,正在參與沽出「認沽期權」呢個高風險遊戲而不自知。

 http://greenhornfinancefootnote.blogspot.hk/2011/05/liars-poker_26.html

  書中還有一個故事,就是所羅門自己持有Texaco公司債。在Texaco瀕臨破產時,這些債券變成燙手山芋,成為”優先券”,就是優先要賣給客戶的證券。原來金融機構迫不急待,跟我們客戶說,再不快買就會錯失的機會,竟然是這樣的東西。金融機構眼中的”優先”與強力推銷的項目,完全是以自己,而非客戶為首要考量。

這些故事,直指金融業與客戶間的利益衝突。有時,或者說大多時候,客戶以為金融業者是替自己著想,以為業者拿出這些東西來賣,是為了照顧客戶,讓客戶得到某些好處。基金與投資產品中的”高收益”、”穩定配息”、”本金保證”等說詞,很容易讓客戶有這樣的想法。其實,業者只想從賣出這些東西中得到某些好處。賣產品的佣金與回扣,或是賣出這些東西的風險轉移才是業者的重點。他們想的,其實是從客戶身上撈點好處。

更糟的是,他們可以演得很像。或者,根本不是演的。在你對面的,直接跟你接觸的業者,可能就像當年被派到倫敦的作者一樣,金融菜鳥,一臉青澀,也想要替客戶著想。但卻沒想到,公司內部交待下來的”獲利機會”,卻是賠錢陷阱。

金融業者需要這樣的業務人才幫忙推銷。當這些業務人員,發現自己根本不是在幫客戶,而是在殘害客戶時,受不了自身良心譴責的人,就會選擇離開。唯有衷心相信,自己的唯一主人是公司,所得全都是公司所給的人,才能厚顏的存活下來。

不論是稚嫩的菜鳥與油條的老手,他們都為公司工作,不為客戶工作。

Categories: Finance

【轉載】股市大戶基本賺錢手法 ﹣ 操縱股票向上炒

April 22, 2014 Leave a comment

【轉載】股市大戶基本賺錢手法 ﹣ 操縱股票向上炒

上世紀30年代,華爾街傳奇交易員 Richard D.Wyckoff 寫了”The Richard D. Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks – A Course of Instruction in Stock Market Science and Technique”, 這書的主旨就是要在股市賺錢,投資者一定要知道大戶如何把股價舞高弄低,才能作出正確決定。直至80年後的今天,古今中外的大戶依然用著相同的手法在散戶 上賺錢。

甲. 原理篇

1. 經營生意 ﹣ 買賣股票
買賣股票就像經營生意,第一手頭上一定要有足夠現金作周轉,第二就是等到價格低時才買,價高就沽,第三就是選擇流通量高的市場,這樣才最有可能貨如輪轉。

2. 買入原材料 ﹣ 建倉
大戶要操縱一隻股票,首先要買入大量股票,若果全部一次過買入,就會推高股價,增加成本,所以大戶會慢慢入貨,需要一段時間,如數個星期才能完成收集股票。

3. 減低成本 ﹣ 震倉
大戶要震倉壓低股價,以降低成本價,特別是當市場氣氛悲觀時,就更能事半功倍。同時它們的經紀會掛出大量沽盤,給人沽壓沉重的感覺,令散戶一窩蜂急於沽貨,大戶便能以更低價錢,更少時間收集目標股票。

4. 原材料增值 ﹣ 搭棚
“Buy the rumor, sell the news”。完成收集後,大戶便在傳媒散佈一些他早己知道的利好消息,令股票升至目標價。

乙. 大戶入貨5部曲

第1階段 ﹣ 大戶算盤 ﹣ 大戶目標在$0.45以下收集一千萬股,計劃炒上一倍,買入股票成本預算四百五十萬元。

第2階段 ﹣ 股價橫行(紅格 ﹣ 1月至9月)﹣ 炒上前,股票每日成交量約十萬股。若一次過買入一千萬股,便會在收集完成前令股價上升,增加成本。所以大戶目標儘量在在$0.45至$0.40間收集。因 大戶越買越升,當入貨價上升至上限$0.45時,大戶便要沽貨,沽落$0.4,嚇走散戶。每天十萬成交量,七萬股是它的買盤,三萬股是它的沽盤,每天便入 了四萬股貨。除了沽貨外,它還會掛出大量沽出經紀牌,配合在市場上散佈利淡消息,令它更快收集足夠一千萬股。這段期間,股價圖表便顯示股價在$0.40至 0.45間橫行。

第3階段 ﹣ 成交新低(綠格 ﹣ 10月頭) ﹣ 經歷一段時間,當大戶感到市場上所有會沽貨的人也己經沽了貨,成交量到了新低,數天也只有四萬股左右,市場上已經沒有人願意在$0.45以下供應股票;而且配合大市9月起的升勢,股市氣氛樂觀,這時股價便準備飛升。
第4階段 ﹣ 股價異動(紫格 ﹣ 10月頭) ﹣ 這時大戶便大手買入,把股價掃上$0.8,成交量第一天約十萬股,第二天是一百萬,第三天是二千萬,第四天是四千萬股了,三天股價升了60%,成交量升了 400倍。同時大戶亦準備好消息”配合”升勢,公告市場。該股票亦於第四天停牌發出通告。

XXX之董事局(「董事局」)注意到最近本公司股份於香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)之股價及交投量上升。 董事局謹此通知股東本公司正進行初步洽商,該洽商可能成為一項交易,如同意進行交易,可能對本公司構成為一項非常重大收購。此交易將主要以配售及,或,認 購本公司之股份形式支付。該洽商目前為初步階段,並沒有簽訂或獲董事局批准的任何交易協議,而交易的詳情亦未有最終定案。如洽商成功及正式簽訂協議,本公 司將進一步公佈。據此,股東及投資者買賣本公司 及投資者買賣本公司之股份需謹慎進行 之股份需謹慎進行 之股份需謹慎進行。除該初步洽商外,董事局確認目前概無任何涉及擬議收購或變現之洽商或協議為根據聯交所證券上市規則(「上市規則」)第 13.23 條屬須予披露,就董事局所知,亦無任何足以或可能影響股價之事項為根據上市規則第 13.09 條所規定之一般責任屬須予披露。

第5階段 ﹣ 吸引散戶 ﹣ 大戶的打手此時在YY日報及周刊的股票專欄,寫出該股票的前景十分優秀,或是XXX公司值博率高;局內人亦會向身邊經紀會含糊其詞提及利好消息,而經紀則 會向其他客戶分享“內幕消息”;總之就會吸引到大眾注意,不少人看到升勢,聽到消息,便會蠢蠢欲動買入該股。

丙. 大戶沽貨4部曲

第6階段 ﹣ 派貨 (黃格 ﹣ 10月尾) ﹣ 股價炒上$0.8後, 配合經紀和媒體的消息, 吸引散戶入場。 大戶在此期間沽貨給散戶, 約可售出500萬股, 此時每日成交額約是200萬股, 約有50萬股是大戶沽貨, 維持十天。

第7階段 ﹣ 股價高位橫行 (藍格 ﹣ 11月至1月) ﹣ 原因及做法和第2階段(紅格)剛相反, 若一次過沽出所有股數, 便會在派貨 完成前令股價急跌, 減少收入。 所以大戶目標儘量在在$0.8上派貨 。 因大戶越沽越跌, 當出貨價下跌至下限$0.8時, 大戶便要買貨, 買上$0.85, 吸引散戶。 每天一百萬成交量, 四十五萬股是它的買盤, 五十五萬股是它的沽盤, 每天便沽了十萬股貨。 除了買貨外, 它還會掛出大量買入經紀牌, 配合在市場上散佈利好消息。 這段期間, 股價圖表便顯示股價在$0.8上持續升勢, 維持三個月,升至$1.2以上。

第8階段 ﹣ 反手 (灰格 ﹣ 2月頭) ﹣ 此時派貨完畢, 股票全在散戶手中,成本價在0.8上,不少散戶是用孖展買入,令大戶可以反手再賺。一方面大戶掛出大量買入經紀牌,讓市場有錯覺該股票有支持,一方面大手 沽空,沽至散戶放棄接貨後,便取消買盤,配合壞消息,股價崩潰,由1.2跌至0.6,散戶荒忙沽貨,大戶便低價買貨平淡倉。大戶好淡通殺。

第9階段 ﹣ 埋單計數 ﹣ 炒上時支出四百五十萬元買價,沽出時平均價$1,炒上收入一千萬元,賺五百五十萬元;反手沽空五百萬股,沽空時平均價$1,平倉時買入平均價$0.7,賺一百五十萬元,毛利七百萬元,扣除兩百萬佣金,宣傳費,十四個月純利五百萬元。

Categories: Uncategorized

康師傅關連交易=私相授受?

April 17, 2014 Leave a comment

【2014/04/03】康師傅(00322)公布,全資附屬公司中國頂雅控股,向主要股東兼執董魏應交實質擁有的投資控股公司Victory Ascent,收購Wealth City的全部已發行股本,股份轉讓價款24.83億元人民幣(相當於約31億港元),其持有物業開發公司上海金球名豪股權,預計截至2015年項目峻工時負債為8.35億元人民幣。

股份轉讓價款24.83億元人民幣,集團將透過內部資金及銀行借款支付,比例為各佔一半。上海金球名豪去年底資產淨值約1.597億美元,股份轉讓價款相當於約2.5倍市帳率。

上海金球名豪為上海市閔行區虹橋鎮吳中路項目開發商,項目包括4幢辦公商業樓宇及相關配套設施,包括818個停車位,總建築面積約為14萬平方米。項目已動工,現處於開發後期階段。A棟及B棟兩幢樓宇建設及部分裝修預計今年6月前完成。其他兩幢樓宇C棟及D棟仍在建設中,預計整個項目將於明年3月完成。該公司去年底資產淨值約1.597億美元。

康師傅表示,集團打算在上海增設營運中心,以提升集團的形象、提高效率及促進國際聯繫。項目包括四幢辦公及商業樓宇以及公用設施。公司擬初步將項目的A棟及B棟用作其營運中心的辦公室;C棟將於研發部門的整體食品安全研究及監督等若干功能;D棟將由集團初步用於行政人員住宿,或可能於日後根據集團的經營需要,進一步整修為辦公場所。

公司擬持有項目作為自用,目前並無計劃將任何部分轉售。公司或會考慮將項目的空餘部分出租予集團的協作夥伴,以增進整個運營的管理效率。

該股股價當日挫0.9元或3.98%,收報21.7元,表現是藍籌最差。

----------

點評:交易不合理,對康師傅管理層信心盡失,康師傅絕非長線可持有的公司。第一,關連交易私相授受,向主要股東兼執董魏應交斥巨資收購物業,魏應交31億港元袋袋平安,無疑為最大得益人,令人不禁質疑交易動機,是否魏應交急需資金周轉,或者不看好當地市道,才高價售予上市公司,要小股東共同承擔?

第二,收購作價不合理,上海項目去年底資產淨值約1.597億美元,24.83億元人民幣收購價相當於約2.5倍市帳率,十分之貴,目前本地地產股市帳率僅介乎0.4至0.9倍,而內地地產股市帳率亦不過1倍至1.6倍,如此高溢價收購實在太貴,而且該物業主要自用,並無任何收益,再者,中國房地產市場明顯正在冷卻,物價公平值有機會下跌,可能會拖累公司表現。

第三,成本太高,整體收購對康師傅有害無利。康師傅在2013年純利4.085億美元,折合約32億港元。將全年純利拿去收購,無疑不合理,令公司現金大減,影響營運資金流轉,何不分成數次逐幢建築收購?代價以現金及貸款支付,若魏應交對公司有信心,何不以股份支付?銀行借款佔代價一半,即15億港元左右,尚有項目本身負債折合約10億港元,以年利率5厘計,康師傅每年就此要支付超過1億港元利息支出,亦帶來財政負擔,康師傅至少要兩三年時間才可以消化該筆收購帶來債務、建築費及財政壓力,而該物業並無收入。

且看數年以後,且看一兩年以後,康師傅現金流有沒有減弱?利息支出有沒有上升?投資物價公平值下跌?純利有沒有受影響?

Categories: Finance

紅米級智能手機UMI M1/X1

April 10, 2014 2 comments

近日香港掀起一股搶「米」熱潮,小米手機、紅米手機、小米移動電源、小米盒子,通通熱炒!小米熱潮之所以能夠捲席全港,無非是小米手機、紅米手機高規格配合低價,以性價比作招徠,正符合港人貪平貪便宜性格。

不過小米手機、紅米手機人人搶,要搶到並不容易,過去iPhone炒家搖身一變,成為小米炒家,大群炒家入市,變相令搶到的機會更渺茫。炒家利用特製軟件,比起一般用家自然有先天優勢,搶到後拿去先達等地放機,然後先達以高於標準定價幾成的價格出售,利錢豐厚。在經濟學上,以上可以稱之為尋租行為。

最後受苦的都是用家。

若果苦搶不果,其實香港還有不少高規格低價的高性價比手機,不過論品牌知名度、品質控制(QC)實力,自然比不上小米。對上一篇〈今期《e-zone》「$999 抵玩高效手機亂鬥」報道〉,以及〈ASK超級直銷城價目表(2014年4月)〉,正正介紹了幾部高規低價手機,如Star P45、Star U920、Star N920e、Lenovo A766,感興趣者不妨一讀。

今次再介紹一款高性價比手機,來自《e-zone》第815期以及《PCM》第1080期報道。由於兩款手機雖然名稱不同,不過規格一模一樣,甚至聯絡方法都是同一間公司,因此不妨當作同一款手機看待。優米(UMI)在內地已有一段時間,不過引進香港還是首次,「TSD」絕對是一間名不經傳的公司,讀者若有意選購,宜衡量風險。

「UMI M1」規格:
制式:HSPA+42Mbps (SIM1) / EDGE (SIM2)
處理器:MTK MT6582 1.3GHz Quad core
系統:Android 4.2
屏幕:4.7″ 1280×720 IPS
相機:13MP AF (後置) / 5MP (前置)
記憶體:1GB RAM / 4GB ROM
儲存:microSDHC
其他:BT2.0、802.11n、microUSB 2.0
體積:138×68×9.5mm
重量:150g
價格:HK$999
聯絡方法:TSD HK Limited 2386 2903

「UMI X1 Pro」規格:
處理器:MediaTek MTK6582 1.3GHz Quad
作業系統:Android 4.2.2
制式:3.5G + GSM
屏幕:4.7 吋 HD 觸屏, 1,280 x 720 像素
相機:500 萬拍攝像素
記憶體:1GB RAM、4GB ROM
其他:30 萬拍攝像素前置相機、藍牙、GPS
電池容量:2000mAh
聯絡方法:TSD 2386 2903

可恥網上免費雜誌

April 3, 2014 Leave a comment

雖然港人經常自命清高,不過還是經常在網上看盜版免費雜誌,可恥!今次介紹的是名為「gagali818」的Blogger,何許人也?同時經營11個博客,包括「明星八掛大分享」、「熱爆娛樂」,每星期轉載《忽然1周》、《壹週刊》、《FACE》三大八卦雜誌。

更懂得利用「dlvr.it」服務,同時將內容發布到facebook等社交網絡的能手。比起QMAG毫不遜色。

可恥!大家千萬別去!

Categories: Uncategorized

今期《e-zone》「$999 抵玩高效手機亂鬥」報道

April 3, 2014 1 comment

今期第816期《e-zone》,載有「$999 抵玩高效手機亂鬥」專題報道,比較五款低價智能手機:
●紅米手機
●Star P45
●Star U920/N9770
●Star N920e
●Lenovo A766

在五部手機中,紅米手機以「低價」和「難搶」知名,雖然知名度較高,不過可望而不可及,小弟都很想買。至於其他四部,Star U920/N9770正正是小弟如今在用的手機,撇開降低音量實體鍵及耳機接口不靈敏外,整體速度及穩定性不俗;而Star N920e以及Lenovo A766正正在「ASK超級直銷城價目表(2014年4月)」中有介紹過。

詳細評測報告請購買今期《e-zone》閱覽。

ASK超級直銷城價目表(2014年4月)

April 1, 2014 2 comments

今次是「ASK超級直銷城價目表」在2014年第一次更新,記得對上一次更新,在2013年11月,當時推薦的Amoi M8448,估計如今已經無貨,可惜。

不過智能手機市場更朝迭代太快,總有別的替代品。今次推薦的主要是Ulefone N920e,規格與Amoi M8448差不多,不過屏幕更大(5吋),解析度更高(1280×720),仍然採用聯發科四核處理器及1GB RAM,內置容量方面亦令人驚喜有8GB ROM,為低價國產機少見。

Ulefone N920e
處理器:Cortex-A7 MT6589 1.2Ghz(四核)
螢幕:5″ 1280×720
記憶體:1GB RAM
存儲空間:8GB ROM
系統:Android 4.2
價格:HKD$999
點評:純以規格及性價比計,最抵買的一部,大螢幕、高解析度、1GB RAM、8GB ROM,而且原生Android,不像Lenovo加入太多奇怪的元素,反而拖慢運行速度,對聯發科平台的處理器速度、穩定性、Wifi速度等很有信心;不過造工確實粗糙,一直在用的Star/Ulefone N9770,耳機接口連接不靈敏、降低音量的實體鍵不靈敏,不下十次跌到地下後MicroSD卡槽損壞(純屬個人疏忽)等問題頗為困擾,不過不太影響日常操作就是,因此持觀望態度,期待再降價(笑)。

ZTE V956
處理器:Cortex-A7 MT6589 1.2Ghz(四核)
螢幕:4.5″
記憶體:512MB RAM
存儲空間:4GB ROM
系統:Android 4.1
價格:HKD$799
點評:雖然在眾多機型中最便宜,不過一看到只有512MB RAM,懶理四核處理器及價格,立刻放棄。認真,與目前在用的Star/Ulefone N9770分別不大。

Lenovo A766
處理器:Cortex-A7 MT6589 1.2Ghz(四核)
螢幕:5″
記憶體:512MB RAM
存儲空間:4GB ROM
系統:Android 4.2
價格:HKD$999
點評:看到只有512MB RAM,懶理四核處理器,立刻放棄。

Lenovo A789
處理器:Cortex-A7 MT6589 1.2Ghz(四核)
螢幕:4″ 800×480
記憶體:1GB RAM
存儲空間:4GB ROM
系統:Android 4.2
價格:HKD$1099
點評:外觀最醜,沿用舊式的四鍵式設,主頁鍵由「四葉草鍵」取代,界面使用「樂UI」,即四葉草式拖慢效能的累贅界面,實際使用體驗亦不討好,街貨有HKD$820平貨,不過還是不太建議。

ZOPO ZP700
處理器:Cortex-A7 MT6589 1.2Ghz(四核)
螢幕:4.7″
記憶體:1GB RAM
存儲空間:4GB ROM
系統:Android 4.2
價格:HKD$1099
點評:外觀正正常常,三星式三鍵設計,圖案經過正方圓角化,尚覺不錯,另外黃金對面福仁商場1樓HKD$999有售

Hyundai Q45
處理器:Cortex-A7 MT6589 1.2Ghz(四核)
螢幕:4.5″
記憶體:1GB RAM
存儲空間:4GB ROM
系統:Android 4.2
價格:HKD$1099
點評:在實體店中見到,雖然無標出型號,不過在「關於手機」見到,估計代理不允許標價太低,外觀在五機中最好看,幼身纖細,韓國現代的設計實屬一流;用過Hyundai X700平板,對其易死機、不可充電時用Wifi的缺點深感煩悶,不敢再試。

2014/3/31

2014/3/28

2014/3/24

ASK超級直銷城價目表(2013年1月)
ASK超級直銷城價目表(2013年2月)
ASK超級直銷城價目表(2013年3月)
ASK超級直銷城價目表(2013年4月)
ASK超級直銷城價目表(2013年5月)
ASK超級直銷城價目表(2013年6月)
ASK超級直銷城價目表(2013年11月)